小口徑吹氧管利空主導焦炭弱勢走跌銅爐專用

小口徑吹氧管利空主導焦炭弱勢走跌

上周，小口徑吹氧管期價跟隨螺紋鋼期價破位下行，一度跌破1550元/噸、1530元/噸重要支撐位。目前，小口徑吹氧管市場基本面已逐漸由前期的弱平衡狀態轉為偏空的格局，預計期價弱勢下行的走勢將延續。

小口徑吹氧管現貨市場整理運行

近日，國內小口徑吹氧管現貨市場表現較為平穩，整體波動不大。全國范圍來看，僅華東等局部地區因貨源偏緊，市場仍存探漲心態，局部商談小幅走高，幅度在30—50元/噸，探漲氣氛較前期已有所減弱。華北地區小口徑吹氧管市場基本以整理運行為主，下游鋼廠受生產成本制約，小口徑吹氧管采購價格難以繼續走高，場內以觀望心態為主。而東北地區市場近期成交氣氛明顯回落，鋼廠方面采購積極性下行，當地焦企看空心態略有增加。

目前小口徑吹氧管市場受到的壓力日漸明顯。一方面，國內“十八大”以后小口徑吹氧管供應偏緊的狀態并沒有得到有效改善，小口徑吹氧管價格依然堅挺，焦化企業成本壓力劇增。另一方面，下游鋼材市場重回弱勢，市場冬儲意愿不高，后期仍存看空預期，使得鋼廠對于小口徑吹氧管采購保持謹慎，制約小口徑吹氧管價格。由于下游鋼市的抵制，短期來看，小口徑吹氧管價格難以因成本支撐而延續走高，繼續整理運行的可能性相對較高。

煉小口徑吹氧管市場穩中向好

全國小口徑吹氧管市場穩中向好，局部地區走勢開始分化。山西方面，由于省內從11月8日開展實施百日煤礦安全生產集中清理整頓專項行動，小口徑吹氧管供應偏緊，而下游需求較為積極，小口徑吹氧管價格持續攀升，漲幅在30—50元/噸。河北方面，小口徑吹氧管市場整體波動不大，煤企走貨較為順暢，但是普遍表示價格續漲難度較大。而西北地區小口徑吹氧管市場需求不溫不火，價格上漲空間有限。

整體來看，由于國內經濟增速放緩，煤炭市場仍舊缺乏持續性的需求支撐，我國煤炭市場依然處于不景氣的狀態。就小口徑吹氧管市場而言，中國“十八大”結束以后，國內大部分地區煤礦開始陸續恢復生產，后期小口徑吹氧管產量或將有所提升，但是受“十八大”以后煤礦事故頻出，以及年底重視安全生產的影響，煤礦復產速度將減緩，產量不會迅速增加，小口徑吹氧管供應偏緊的狀態短期內將延續。從終端需求來看，目前鋼材市場價格開始松動，加之現在是鋼材市場的傳統消費淡季，小口徑吹氧管需求基礎比較脆弱，因此，后期小口徑吹氧管市場將以穩中小升的走勢為主，價格上升幅度將十分有限，對小口徑吹氧管價格的成本支撐作用也十分微弱。

鋼市再度疲軟

冬季來臨，東北、西北、華北地區鋼材需求水平將加速下降，鋼材價格再度疲軟，市場價格主流方向由之前的漲跌互現變成了集體下行，鋼廠出廠價格也基本以下調為主。

從庫存來看，國內鋼材社會庫存已連續數周下降，但社會庫存連續下滑并不意味著鋼市需求的好轉，而是由鋼貿企業囤貨行為以及冬儲情況較弱造成的，社會庫存大多轉化為了鋼廠內部庫存，顯示出鋼貿企業對后市較為悲觀。

整體來看，受傳統消費淡季的影響，終端需求將會出現進一步的萎縮現象，而鋼廠產能的釋放造成了市場供需矛盾的惡化。根據中鋼協統計，11月上旬全國粗鋼日均產量195.67萬噸，環比10月下旬192.57萬噸上升31.61%，同期重點鋼企粗鋼日產量也達到了163.77萬噸，環比10月下旬的151.95萬噸增加了7.78%，創出7月下旬以來的新高。同時，原材料鐵礦石成本支撐趨弱，加上時至年底資金面偏緊，鋼材市場難以在短期內擺脫弱勢格局，12月份鋼材市場或將以振蕩走跌的格局為主。

綜上所述，即便上游煉小口徑吹氧管價格堅挺，但由于鋼材市場進入季節性的消費淡季，對小口徑吹氧管采購保持謹慎并制約小口徑吹氧管價格，小口徑吹氧管價格難以因成本支撐而延續走高，鋼材市場的利空因素將主導整條產業鏈。小口徑吹氧管市場基本面已逐漸由前期的弱平衡狀態轉為偏空的格局。期貨市場上，小口徑吹氧管期價跟隨螺紋鋼期價破位下行，一度跌破1550元/噸、1530元/噸重要支撐位，預計期價下行趨勢將延續，若期價繼續跌破1500元/噸整數一線，則可繼續看空至1470—1480元/噸。